【专家】10月cpi涨3.8％，专家认为逆周期调节力度将加大

    10月cpi涨3.8％，专家认为逆周期调节力度将加大

受猪肉价格上涨的影响，预计今年四季度到明年一季度cpi仍将处于高位，部分月份同比涨幅可能会达到4%以上。由于终端需求偏弱，除了猪肉价格之外，目前并不存在其他显著拉动cpi上升的因素，非食品价格和核心cpi将处于较低水平，食品价格和非食品价格分化态势仍将延续。

国家统计局9日公布数据显示，10月cpi同比上涨3.8%，ppi同比下降1.6%。专家表示，未来宏观政策需加大逆周期调节扩需求、稳增长力度。

数据显示，10月份，cpi同比上涨3.8%。其中，城市上涨3.5%，农村上涨4.6%;食品价格上涨15.5%，非食品价格上涨0.9%;消费品价格上涨5.2%，服务价格上涨1.4%。

交通银行(港股03328)首席经济学家连平表示，10月份cpi同比上涨3.8%，涨幅比上个月上升0.8个百分点，为2012年以来的高点。食品价格和非食品价格分化加大，食品价格上涨的主要原因是猪肉价格持续上升。核心cpi同比上涨为1.5%，与上个月持平。

在连平看来，未来一段时间猪肉价格仍将是带动食品价格和cpi上涨的主要因素。受猪肉价格上涨的影响，预计今年四季度到明年一季度cpi仍将处于高位，部分月份同比涨幅可能会达到4%以上。

由于终端需求偏弱，除了猪肉价格之外，目前并不存在其他显著拉动cpi上升的因素，非食品价格和核心cpi将处于较低水平，食品价格和非食品价格分化态势仍将延续。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，10月ppi跌幅加深，主要受上年同期基数抬高影响，但近期经济下行压力加大，需求疲弱导致供需失衡，也是当前工业品价格承压的重要原因。

王青预计，11月ppi将触底回升。近期逆周期调节力度加大，国内基建投资等需求端对钢铁、煤炭等工业品价格的支撑作用将有所显现。预计11月ppi同比跌幅或收窄至1.1%左右，12月同比有望恢复至持平状态。

连平表示，物价出现多个层面的分化，cpi和ppi之间的分化加大，cpi内部食品价格和非食品价格分化加大，ppi内部生产资料价格和生活资料价格分化加大。结构性分化状况较明显，需要采取针对性应对措施。

具体看，连平表示，一方面需要宏观政策加大逆周期调节扩需求、稳增长力度，重点在缓解制造业下行压力。另一方面要防范结构性物价上涨，尤其是防控猪肉价格外溢效应带来牛羊肉、鸡鸭肉、水产品等肉类价格全面上涨，扩大各种肉类食品供给。

（来源：中国证券报 作者：彭扬）

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